11 самых популярных вопросов про облигации

Виды облигаций по типу погашения номинала

Облигации с погашением номинала в конце срока. Самые распространенные облигации. Инвестор получает номинальную стоимость облигации в дату ее погашения.

Облигации с амортизируемым номиналом. Эмитент погашает свой долг перед инвестором частями, согласно заранее известному графику платежей. Для эмитента подобные облигации выгодны тем, что позволяют равномерно распределить долговую нагрузку. Основная проблема для инвестора состоит в том, что база для начисления процентного дохода постоянно уменьшается из-за сокращения тела долга эмитента перед инвестором.

Облигации с индексируемым номиналом. Это облигации, чей номинал изменяется со временем. При этом купон остается фиксированным. Основной смысл приобретения подобных облигаций — защита от инфляции, так как номинал облигации будет расти вместе с официальной инфляцией. В России государственные облигации с индексируемым номиналом называются ОФЗ-ИН, где ИН — «индексируемый номинал».

Доходность

Доходность по облигациям содержит два элемента:

1. Купонный доход.
2. Прибыль от продажи или погашения. В большинстве случаев определяется размером дисконта при покупке.

Система налогообложения имеет свои виды и особенности:

• КД по гособлигациям — налогом, как правило, не облагается;
• КД по корпоративным облигациям — облагается налогом по общим правилам (13% для физических лиц);
• прибыль от продажи/погашения любых бумаг — облагается налогом.

Для оценки целесообразности инвестиций рассчитывают различные виды доходности облигаций.

Текущая доходность — самый быстрый и простой способ оценить перспективность вложений. Калькулируется по формуле:

Д = КД / Ц, где (2)

КД — годовой купонный доход;

Ц — текущая цена.

Пример. Принимается решение о приобретении бумаги номиналом 1000 руб. за 800 руб. Купонный доход — 10% (раз в год). Текущая доходность инвестиций равна: (1000 * 10%) / 800 = 12,5%.

Внутренняя доходность к погашению — процентная ставка, при которой будущие дисконтированные потоки покроют затраты на покупку (рыночную цену).

Самая важная характеристика, отражающая итоговую доходность вложений инвестора с учетом фактора времени. Подставьте известные значения (включая предлагаемую курсовую цену) в формулу (1) и рассчитайте ставку R c помощью формулы внутренней доходности. Сравните полученное значение с минимальной ожидаемой доходностью. Особенности:

• если ставка КД меньше внутренней — инструмент продается с дисконтом;
• если ставка КД превышает внутреннюю — инструмент продается с премией.

Для более глубокого и внимательного анализа доходности применяются алгоритмы, рекомендуемые ММВБ и International Security Management Association: ISMA Yield; IRR Yield; ISMA Yield (adjusted); IRR Yield (adjusted).

Доходность облигаций

Доходность может быть:

• купонной;
• текущей;
• номинальной (простой);
• эффективной.

Рассмотрим каждую подробнее:

Купонная доходность.

Под ней понимают величину выплат по купону. Необходимо отметить, что независимо от того, как часто осуществляется выплата купона (каждый месяц, ежеквартально и т.д.), инвестору обеспечивается процентный доход по облигации, предусмотренный за все дни удержания (владения ценной бумагой).

Во время продажи инвесторами в стоимость закладывается величина накопленного процента. Он накапливается на протяжении всего периода владения ценной бумагой (отсчет ведется с момента последнего купона). Автоматический расчет данной величины предусмотрен у большинства брокеров.

Текущая.

Выступает индикатором доходности с упрощенным принципом, показывающим купонную доходность относительно текущей рыночной стоимости ценной бумаги. При этом предполагается, что со временем облигация не изменит имеющейся стоимости. Пользоваться текущей доходностью удобно, если бумага приобретается на малый период (до 6 месяцев), а ее продажа запланирована до наступления даты погашения.

Номинальная.

Данный вид доходности объединяет в себе купонный доход плюс финансовый результат от продажи (прибыль или убыток).

Эффективная.

Такая разновидность доходности к погашению наиболее популярна. Она позволяет корректно сравнивать облигации. Во многих случаях именно этот вариант ассоциируется с понятием доходности. Его отличает способность к учету реинвестированных купонов. Считается, что их можно сразу инвестировать в облигации под аналогичную доходность.

Формула эффективной доходности характеризуется немалой громоздкостью. Ознакомиться с ней можно на сайтах брокеров, где предусмотрен автоматический расчет, например на сайте Мосбиржи.

https://youtube.com/watch?v=Vmzu1QEFaeI%3F

Из вышесказанного можно сделать вывод, что доходность облигаций складывается из полученного купонного дохода и разницей между ценой приобретения и продажи.

Основные факторы, влияющие на цену облигации, представлены спросом и предложением. При этом часто рыночная стоимость не совпадает с номиналом. На величину рыночной стоимости облигации основное влияние оказывает уровень необходимой рыночной доходности для эмитентов. Под этим подразумевается, что инвесторы не заинтересованы в приобретении облигаций с невысокой доходностью (в пределах 6 %) тогда, когда на рынке присутствуют другие варианты (с аналогичным уровнем надежности и под более высокий процент). В этом случае продажа ценной бумаги с более низким доходом может осуществляться с дисконтом.

Приведем упрощенный пример, благодаря которому можно понять процесс формирования стоимости ценных бумаг. Облигация 2012 г. выпуска, которую нужно погашать в 2017 г., обладает 8% купоном. С наступлением 2015 г. процентные ставки возросли. Показатель годовой доходности по облигациям с подобным кредитным качеством составил 10%. Для того, чтобы привлечь инвесторов, от облигации требуется обеспечивать такую же доходность. Учитывая то, что ранее уровень купона был равен 8%, достичь данного уровня доходности удастся только после падения стоимости покупки ценной бумаги. Для компенсации ежегодных 2% за период 2016-2017г. должно произойти снижение номинала в среднем на 4 % (2*2%). В итоге рыночная цена составит 96% от номинала.

У большинства облигаций, представленных на отечественном рынке, номинал равен 1000 рублей. Если облигация стоит на рынке 1015,56, а ее номинал равен 1000 рублей, это означает, что на сегодняшний день ценная бумага продается за 101,56% от номинальной стоимости.

Когда облигация торгуется выше установленного при выпуске номинала, принято говорить, что она торгуется с премией. В противоположной ситуации ценная бумага торгуется с дисконтом.

Что такое вексель?

Вексель – это документ о долговом обязательстве, по которому векселедатель обязуется оплатить векселедержателю заранее установленную сумму (номинал) в определенный период времени.

Особенности этой ценной бумаги:

• вексель выпускается только в бумажном виде на защищенном бланке;
• вексель допустимо передавать третьему лицу при помощи передаточной надписи на документе;
• предметом выплат являются только денежные средства (не имущество или что-то другое).

Различают следующие виды векселей:

• процентный;
• дисконтный;
• простой;
• переводной.

Процентный вексель – ценная бумага, доход по которой выплачивается в виде процентов, начисляемых на прописанный в документе номинал.

Дисконтный вексель – ценная бумага, доходом по которой является разница между номинальной ценой продажи и покупной ценой с дисконтом.

Простой вексель – это документ, по которому должник обязуется выплатить определенную сумму, по требованию кредитора или по истечению срока действия договора.

Переводной вексель – документ, по которому плательщиком денежного вознаграждения векселедержателю является третье лицо (должник векселедателя).

Где купить?

Векселедателем может выступать банк или юридическое лицо, а векселедержателем физическое или юридическое лицо, а также индивидуальные предприниматели.

Удобнее всего приобрести ценную бумагу в представительстве банка, например, Сбербанка. Этот банк имеет самую широкую сеть отделений, предлагает разнообразные способы применения векселя и привлекает высоким процентом по долговому обязательству. Кроме того, ценные бумаги Сбербанка высоко ценятся на рынке.

В векселях Сбербанка всегда указаны срок сделки, и, причитающийся держателю, размер процента или сумма дохода. Минимальный срок вексельной программы равен 2 неделям. По истечении срока действия договора, потребовать выплату можно в течение 3 лет.

Юридическое лицо способно приобрести ценную бумагу только по безналичному расчету, для физических лиц возможна оплата наличными. На момент подписания договора, невозможно точно рассчитать размер дохода, так как не определена дата погашения векселя. Закономерность такая: чем выше сумма вложения, и чем дольше срок хранения бумаги, тем проценты будут выше.

Как использовать вексель:

• в качестве капиталовложения;
• в качестве залога при кредитовании;
• как денежный эквивалент при расчете за товары и услуги;
• как банковская гарантия для совершения финансовых сделок.

Как рассчитать номинальную стоимость?

Разница между векселем и облигацией также в свойствах номинальной стоимости. У облигаций номинал обычно фиксирован и чаще всего составляет 1000 рублей.

Для расчета номинальной стоимости векселя используется следующая формула:

Цена продажи векселя * (1 + (срок векселя * ставка / 365*100))

Депозит или облигации

Если ставить вопрос: «Что приносит большую прибыль облигации федерального займа или вклад?», то однозначно выгоднее вложиться в облигации.

Но здесь не нужно слепо смотреть только на доходность. Следует просто включить голову и проанализировать несколько других факторов:

1. Срок вложений.
2. Имеющуюся на руках сумму.
3. Преследуемую цель.
4. Временные затраты на открытие счета.

Например, на руках у вас есть 30 тысяч рублей и вы планируете вложить их на 3 месяца. В банке вам дают 6% годовых, по облигациям можно получать — 10%. Если перевести в деньги: вклад принесет около 1,5% или 450 рублей. Облигации — 2,5% или 750 рублей. Разница в 300 рублей. Не думаю, что вы готовы ради нескольких дополнительных сотен открывать счет у брокера, переводить деньги, покупать бумаги и потом их продавать. Слишком много лишних движений за такую ничтожную дополнительную прибыль.

Или, у вас есть 10 000. Можно вложить на несколько лет. Разница в годовой доходности в процентах может составить 30-50 и даже 100%. Очень хорошо. Но в абсолютной прибыли мы опять видим не очень существенное различие. Опять буквально пару сотен рублей сверху при вложениях в облигации.

Поэтому перед принятием решения нужно взвесить все за и против.

Виды ценных бумаг

В Гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, которые относятся к ценным бумагам:

• государственная облигация;

• облигация;

• вексель;

• чек;

• депозитный сертификат;

• сберегательный сертификат;

• банковская сберегательная книжка на предъявителя;

• коносамент;

• акция;

• приватизационные ценные бумаги;

• двойное складское свидетельство;

• складское свидетельство как часть двойного свидетельства;

• залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;

• простое складское свидетельство;

• закладная;

• другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг

Что такое облигация простыми словами

Облигации (англ. – bond) являются финансовым активом, приобретая который инвестор может рассчитывать на заявленную прибыль и возврат основного депозита (вложенных средств) в строго определенный срок.

Облигация – это долговая расписка, в которой содержатся определенные условия. В ней присутствуют:

• сведения об эмитенте (организации, выпускающей ценные бумаги),
• уточняется номинал,
• период погашения,
• размер выплаты купона с периодичностью.

Кто может выпускать облигации:

• Государство,
• Компании,
• Муниципалитеты,
• Региональные министерства.

Эмитент облигаций, будь то государство или компания, выпускает облигации для привлечения финансирования в свою деятельность, как бы беря средства в “долг”. При этом эмитент обязуется вернуть их инвестору в полном объеме плюс процент за пользование.

Облигация простыми словами определяется как долговой инструмент и является символом имущественного обязательства должника перед кредитором.

В отличие от обыкновенных акций, представляющих собой имущественный вклад в акционерное общество, включая происхождение прав и обязанностей владельца акции. На практике это означает, что при покупке облигаций мы де-факто предоставляем ссуду их эмитенту. 

Размещая облигации на бирже эмитент получает доступ к средствам большого количества инвесторов, а те – возможность заработать. При этом, инвестору даже не нужно ждать их погашения. Облигации можно продать другим инвесторам на вторичном рынке. При этом инвестор сохраняет за собой право на проценты, заработанные до момента продажи, а также получает возможность досрочно вернуть свои деньги.

Следовательно, облигация – это инструмент с гораздо большей гибкостью, чем, например, срочный депозит (большинство вкладов можно прекратить до даты погашения, но тогда мы теряем право на заработанные проценты). Кроме этого, их можно приобрести на средства, внесенные на индивидуальный инвестиционный счет и получить 13% с минимальными рисками. Однако тут есть нюансы, о которых я рассказывал в статье.

Сегодня 99% операций по облигациям происходят в электронном виде, но при желании можно приобрести бумажный формат.

Облигация простыми словами: термины и определения

Решив инвестировать в облигации следует ознакомиться с некоторой терминологией:

• Номинальная стоимость – это установленная цена облигации, определяемая эмитентов при ее выпуске.
• Купон – это аналог понятия “процент”, определяемый как сумма прибыли, которую вы получите по приобретенной облигации. Срок оплаты купона определяется условиями приобретения облигации и может быть: месячный, по кварталам, полугодичный или раз в год.

• Накопленный купонный доход или сокращенно НКД – общая сумма дохода по облигации с момента ее приобретения. Одним из преимуществ для инвесторов, является сохранность купонной доходности, даже при досрочной продаже облигации.
• Дата – установленный день, когда облигация истекает и инвестор получает всю стоимость приобретенных облигаций.
• Надежность, которой обладает эмитент, принято называть кредитным качеством. На территории Российской Федерации наибольшая степень надежности свойственна облигациям федерального займа, считающимся своего рода эталоном. ОФЗ выпускаются Министерством финансов, представляющим государство.

Кредитное качество определенных выпусков облигаций и эмитентов оценивается путем присвоения кредитного рейтинга. Эта задача осуществляется сотрудниками рейтинговых агентств, оценивающих:

• перспективы отрасли
• финансовые показатели,
• вероятность банкротства и возникновения претензий.

Наибольшим авторитетом на мировом уровне обладают рейтинги следующих крупных компаний:

• Т;
• Moody’s;
• Standard & Poor’s.

https://youtube.com/watch?v=MEXrTXtQQ-E%3F

Где можно приобрести облигации

Это можно сделать через брокера на бирже, облигационный ПИФ или ETF.

Самостоятельно на Московской бирже

Для покупки облигаций нужно открыть брокерский или индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) у брокера и получить доступ на биржу через его торговый терминал.

Тарифы брокеров на российском рынке обычно составляют:

1. Комиссия за сделки – 0,025–0,05 % от оборота.
2. Депозитарные услуги – от 0 до нескольких сотен рублей в месяц.
3. Комиссия за обслуживание – от 0 до нескольких сотен рублей в месяц.

В составе ПИФа

Существуют паевые инвестиционные фонды облигаций и смешанных инвестиций. ПИФ – фонд без образования юридического лица в составе управляющей компании. При покупке пая инвестор передает средства в доверительное управление. Пай – это ценная бумага, удостоверяющая право владельца на часть имущества фонда.

При инвестировании в ПИФ следует учитывать высокие комиссии управляющей компании. Это надбавка при покупке пая, скидка при погашении, и ежегодное вознаграждение за управление, которое может составлять до 5 %. Кроме того, паи можно продать только управляющему. То есть они не имеют ликвидности биржевого актива. Стоимость же пая может составлять от нескольких до десятков тысяч рублей.

ETF

Большинство ETF – индексные. Они берут за основу существующий или составляют свой индекс, например, пула облигаций. И четко следуют ему при покупке, наполняя свой портфель в соответствии с индексом. Это упрощает управление. Как следствие, комиссии ETF, в отличие от ПИФа, составляют десятые или сотые доли процента в год.

Портфель ETF прозрачен и заранее определен. Его состав инвестор может в любой момент посмотреть на сайте фонда или управляющей компании. ПИФ публикует данные раз в квартал. Акции биржевого фонда абсолютно ликвидны: покупка или продажа возможна в любой момент. Стоимость акции ETF может составлять несколько сотен рублей.

Где лучше покупать

Для пассивного инвестирования оптимальный вариант – ETF. Варианты для покупки акций российских и международных биржевых фондов:

• на внебиржевом рынке через маркетмейкера, на сайте фонда или управляющей компании;
• на бирже через брокера;
• через мобильные приложения.

Приобрести паи ПИФа можно через сайт российской управляющей компании.

Лучшие брокеры

Все брокеры, работающие на российском фондовом рынке, – надежные компании, выполняющие требования регулятора. По существу, основная функция брокера – предоставить вам доступ к торговой площадке. Поэтому в вопросе, как правильно выбрать брокера, во главу угла можно смело ставить выгодность тарифов.

Открытие

Промсвязь

Риком

БКС

Кит

Тинькофф

Финам

Один из мастодонтов рынка. Прекрасный вебпортал, очень низкие комиссии и адекватная поддержка. Рекомендую!

Инвестотдел известного банка. Особых плюсов нет, но и минусов тоже. Середнячок.

Один из самых первых российских брокеров. Комиссии высоковаты, но зато есть интересные стратегии автоследования.

Еще один очень крупный брокер. Хорошая поддержка и низкие комиссии — их конек.

Маленький, но надежный брокер. Отлично подходит новичкам, потому что не навязывает свои услуги и комиссии очень низкие. Рекомендую.

Самый молодой брокер РФ. Есть классное приложение для инвесторов, но комиссии слишком высокие.

Самая крупная инвесткомпания России. Самый большой выбор инструментов, свой собственный терминал. Комиссии средние.

Виды облигаций

Группировку ценных бумаг можно сделать по следующим критериям:

Доходность

• дисконтные – их цена при размещении ниже номинальной стоимости, а при погашении – равна номиналу;
• купонные (процентные) – кредитор получает процент (купон) от номинала.

Дисконтные ценные бумаги еще называют нулевыми.

Конвертируемость (характер обращения)

•  конвертируемые – кредитору разрешено обменять облигации на заранее оговоренное число других ценных бумаг компании-эмитента в строго указанные этого сроки;
• обычные (неконвертируемые) – не обмениваются на другие ценные бумаги.

Если инвестор не воспользовался правом конверсии в указанные сроки, он его теряет.

Вид эмитента

• корпоративные – выпускаются частными предприятиями и корпорациями для привлечения оборотных средств на развитие и работу бизнеса;
• муниципальные – финансовые обязательства местных, городских органов государственной власти, позволяющие привлечь финансовые средства на развитие различных проектов;
• суверенные (государственные) – финансовые обязательства государственных субъектов Российской Федерации и федерального правительства;
• иностранные – выпускаются эмитентами зарубежных государств в валюте их страны.

Видео про дату погашения и прочие параметры облигации

Государственная облигация – это ценная бумага, которая на фоне других вариантов является наиболее надежным направлением вложения денежных средств.

Период погашения

• краткосрочные – с обращением до года;
• долгосрочные – с обращением до тридцати лет;
• среднесрочные – с обращением до пяти лет;
• бессрочные – кредитор получает доход от процентов неограниченное по срокам время;
• отсроченные – эмитент может отложить погашение своих обязательств;
• продлеваемые – предусматривают продление кредитором срока погашения долга;
• с правом погашения – ценные бумаги этого вида можно вернуть эмитенту ранее установленной даты погашения;
• отзывные – дают эмитенту право отозвать обязательства ранее установленной даты погашения.

Краткосрочная, долгосрочная, среднесрочная – это виды облигаций, у которых оговорен срок погашения.

Отзывная, с правом погашения, продлеваемая, бессрочная, отсроченная – это виды облигаций, у которых отсутствует фиксированный срок погашения.

Форма владения

• именные – выдаются держателю в виде сертификата, на лицевой стороне которого указывают все данные владельца;
• на предъявителя (анонимные) – можно приобрести без предоставления личных данных.

Право владения облигациями на предъявителя в случае их утери устанавливается исключительно в судебном порядке, именные ценные бумаги восстанавливаются тем, кто их выпустил.

Выплачиваемый процент (купон)

Облигация с купоном

• твердопроцентные – процентная ставка неизменна;
• с плавающей процентной ставкой – доход кредитора зависит от размера ставок на биржевом рынке;
• индексируемые – на уровень инфляции индексируется как сам номинал облигации, так и ставка по процентам;
• смешанные – в одном периоде действия облигации процентная ставка неизменна, в другом – плавающая;
• с оплатой по выбору – кредитор может получать доход от процентов, а может его заменить на получение облигаций нового выпуска.

Инвестируя в облигации, нужно тщательно продумать вариант получаемого дохода, который может быть неизменным либо изменяться с учетом условий рынка.

Надежность

• достойные – эмитентами выступают субъекты хозяйственной деятельности с твердой и проверенной репутацией;
• макулатурные – эмитент облигаций предлагает высокую процентную ставку, его надежность не подтверждена, в сделке просматривается спекулятивный характер.

Приобретение макулатурных облигаций у эмитента с неподтвержденной репутацией из-за высокой процентной ставки – высокий риск, а такая сделка не может быть надежной ни при каких условиях.

Способ обеспечения

• закладные (обеспеченные) – гарантия всех выплат обеспечивается активами эмитента;
• гарантированные – помимо самого эмитента гарантию выполнения долговых обязательств предоставляют и третьи лица;
• без обеспечения – гарантия выплат ничем не обеспечена.

Самыми надежными являются закладные облигации.

По форме выпуска

• документарные – выпускаются на бумажном носителе как любой финансовый документ;
• электронные (бездокументарные) – не имеют материальной формы, представляют собой записи в базе данных эмитента о праве владения ценной бумагой.

Облигация – это выгодное вложение свободных денежных средств. Однако лишь в том случае, если они выпущены надежными субъектами хозяйствования.

Поэтому, выбирая организацию-эмитента, нужно тщательно ознакомиться с ее репутацией и теми видами облигаций, которые она выпускает.

Облигация: понятие установленное законом

В законодательстве существует несколько понятий облигаций. Так, в соответствии со ст.2 Федерального закона от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее –Закон о рынке ценных бумаг) облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

В ст. 816 ГК РФ также существует понятие облигации.

Так, облигация — это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.

Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Как видно из определений понятия облигация можно заметить определенные различия. В первом определении указывается на то, что облигация является эмиссионной ценной бумагой. Она выпускается эмитентом выпусками.

Размещение облигаций часто называют облигационным займом или облигационным договором. А.С. Мальчиков дает объяснению того, что представляет собой облигационный договор.

Под облигационным договором понимается заключение соглашения между эмитентом облигаций и владельцем облигаций при их размещении, как одностороннее обязательство по договору, которое является договором присоединения.

Оферта о заключении облигационного займа инкорпорирована в решение о выпуске облигаций, а в качестве ее акцепта выступают конклюдентные действия приобретателей облигаций: передача встречного представления за приобретаемые облигации эмитенту облигаций.

Риски инвестиций в облигации

Риск того, что инвестор не сможет найти покупателя, если он захочет ее продать, называется риском ликвидности. Это может произойти, когда объем торгов относительно невелик.

Ценовой риск.

Тот факт, что цены на облигации могут измениться, представляет собой потенциальный риск для инвестора. Это особенно актуально, когда инвесторы планируют купить облигацию и продать ее до погашения. Когда срок погашения наступает, основная сумма в конечном итоге будет возвращена инвестору.

Факторами, оказывающими наибольшее влияние на цену, являются доходность облигаций, преобладающие процентные ставки и кредитоспособность. Цена облигации также зависит от спроса и предложения. Более высокий спрос или более низкое предложение обычно приводят к более высокой цене при тех же условиях. И наоборот, более низкий спрос или более высокое предложение приведет к падению цены.

Валютный риск.

В случае покупки облигации в другой валюте инвестор подвергается валютному риску. Для долларовых активов существует вероятность падения курса доллара к рублю. По этой причине валютный риск может отрицательно сказаться на доходности инвестора.

Кредитный риск или риск дефолта.

Как инвестор, вы зависите от надежности эмитента. Дефолт эмитента – наихудший сценарий для инвестора в случае банкротства корпорации. В этом случае инвесторы могут потерять как купонный доход, так и первоначальные инвестиции.

Риск инфляции.

Инфляция отрицательно влияет на цену облигации, поскольку покупательная способность будущих купонных выплат снижается по мере роста инфляции

По этой причине это один из самых актуальных рисков, который инвестор должен принять во внимание. Когда инвестиционная стратегия связана с фиксированным доходом, долгосрочная инфляция фактически является самым большим врагом инвестора

Риск процентной ставки.

Среда процентных ставок оказывает значительное влияние на цену (фиксированный доход). Динамика цен на облигации и процентных ставок противоположна. Правило: когда одно увеличивается, другое уменьшается, и наоборот.

Обобщая, цена облигации более чувствительна, когда ставка купона относительно низкая, а дата погашения отдалена. Такие бумаги имеют наибольшее падение цены при повышении процентной ставки.

Преимущества и недостатки облигаций

Отвечая на вопрос «что такое облигация простыми словами?» нужно отметить, что данные ценные бумаги можно назвать важным финансовым инструментом, с помощью которого эмитент и кредитор решают насущные экономические задачи. Однако они не идеальны, поэтому имеют как достоинства, так и недостатки.

Достоинства:

1. Возможность с высокой долей вероятности спрогнозировать доходность инвестирования.
2. Высокая степень гарантии капиталовложений.

Недостатки:

1. Более низкая доходность по сравнению с акциями.
2. Наличие кредитных и рыночных рисков. Первый напрямую связан с эмитентом, который в силу экономических затруднений может не выплатить долг и проценты. Второй определяется рыночной конъюнктурой и ростом уровня процентных ставок, что способствует снижению стоимости облигаций.

Характеристики облигаций

Существует несколько ключевых характеристик этих ценных бумаг. К ним относятся:

• номинальная стоимость;
• цена и прибыль;
• срок обращения;
• форма получения доходов;
• доходность и риски;
• кредитный рейтинг.

Разберем каждый из этих пунктов более подробно, чтобы даже для начинающих стало все ясно.

Номинальная стоимость

Она есть у каждой облигации без исключений. Ее определяет эмитент, когда выпускает ценную бумагу на рынок. По этой стоимости облигация затем будет погашаться.

Размер купона установлен в процентах, которые считаются от этой же стоимости. Бонды на российском рынке, чаще всего, стоят 1 000 рублей. Номинал еврооблигаций – 1 000 долларов.

Цена и прибыль

Цена зависит от всевозможных факторов. Например, от того, какой купон изначально установлен и как он относится к уровню ставок на рынке. Цена облигации исчисляется в процентах от ее номинальной стоимости.

Корпоративные облигации прибыльнее государственных (их еще называют суверенными), но они более рискованные. Размер премии за риск зависит от надежности эмитента.

Срок обращения

По этому типу облигации бывают трех видов:

1. Краткосрочные выпускаются на короткий период — до 5 лет. Компаниями такой тип практически не используется, им проще на этот срок взять кредит.
2. Среднесрочные облигации гасятся в срок от 5 до 10 лет.
3. Владелец долгосрочной ценной бумаги рассчитывает на возврат денег в срок от 10 до 30 лет.

Есть облигации, которые за счет определенных особенностей могут менять срок обращения. Например, с правом досрочного погашения, пролонгируемые или бессрочные.

Форма выплаты доходов

В этом случае облигации делятся на процентные или дисконтные. По дисконтным выплатам вероятная прибыль установлена как разница между ее номиналом и ценой.

По купонным облигациям доход определен в виде конкретного процента к номиналу. Платежи выплачиваются весь срок владения вами ценной бумагой, обычно раз в квартал или полгода. Размер купона бывает переменным или постоянным.

Доходность и риски

Бонды несут намного меньше рисков, чем акции, их даже сравнивают с банковскими депозитами. Именно по этой причине это один из оптимальных финансовых инструментов для чайников. Нужно понимать, что риски все же существуют, хоть это и один из самых безопасных и надежных активов.

Средняя доходность облигаций от 5 до 15 %. Надежность напрямую зависит от перспективности и платежеспособности эмитента, выпускающего актив. Чем он надежнее, тем прибыль ниже.

Существуют «мусорные», или «бросовые» облигации. Доходность по ним от 15 %, однако и риск банкротства таких эмитентов очень велик.

Невысокой доходностью, но надежностью отличаются ОБР (облигации Банка России). Такие ценные бумаги традиционно используются в экономике стран с развивающимися финансовыми рынками.

Облигации по виду обеспечения

Существует два основных вида облигаций:

1. классические (необеспеченные) облигации. Это облигации, дающие право владельцу облигации получать доход, который устанавливается при размещении облигации и на возврат вложенной инвестируемой суммы.

Такие облигации являются необеспеченными облигациями, так как не имеют какого-либо имущественного обеспечения. Гарантией выплат по таким облигациям выступает высокий кредитный рейтинг эмитента и его имидж как компании, в полном объеме выполняющей свои обязательства по облигациям.

2. обеспеченные облигации – это облигации, которые дают такие же права владельцам-инвесторам, что и классические облигации, а также право на получение части собственности эмитента, которую эмитент предлагает в качестве обеспечения по облигациям.

То есть, обеспеченные облигации – это облигации, исполнение обязательств по которым полностью или частично обеспечивается залогом (облигации с залоговым обеспечением), поручительством, банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией. В случае невыполнения эмитентом своих долговых обязательств залог продается на рынке, а вырученные средства идут на погашение долгов перед кредиторами, т. е. владельцами данного вида облигаций.

Заключение

Облигации – великий инструмент. Он стабилизирует финансовую систему. Настали смутные времена – купили облигации. Есть облигации – есть заначка и финансовая подушка. А в России объем этого рынка всего 300 млрд долларов – 0,5 % от мирового. А доля нашей экономики в мировой – 1,8 %. То есть рынок должен быть больше триллиона.

Облигации – это не только стабильный базовый актив с постоянной доходностью и инструмент диверсификации инвестиционного портфеля. Это инструмент создания публичной кредитной истории для эмитентов, он способствует расширению круга инвесторов.

А это нужно не только для снижения стоимости и возможности увеличения объемов заимствований. Это путь к IPO – первичному выпуску акций, совершенно иному уровню диверсификации источников финансирования и возможностей для развития. Это как вторая нога.

Поэтому выход один – покупка облигаций.