Фондовый рынок

Для чего нужен фондовый рынок?

Главная задача фондового рынка – перераспределение прибыли. Лица, у которых избыток денежных средств, передают их тем, кому они нужны для генерирования прибыли. Теоретически все должны оставаться в выигрыше:

• инвесторы финансируют предпринимателей и получают за это проценты;
• предприниматели получают деньги и запускают производство;
• биржа организовывает работу фондового рынка и получает вознаграждение.

 Но в дело вмешиваются трейдеры и спекулянты, которые используют неэффективности рынка (или сами их порождают). Например, они могут манипулировать ценами, искусственно вызывая ажиотаж или, напротив, сея панику, и в результате зарабатывают на мощных движениях котировок. 

Еще одна задача фондового рынка – управление госбюджетом. Государство в лице Министерства финансов может прибегнуть к выпуску долговых бумаг для увеличения своей казны. Так, в России выпускаются ОФЗ ( облигации федерального займа ), в США – казначейские облигации. Покупателями государственных долговых бумаг могут выступать как собственные граждане, так и иностранные инвесторы.

В России деятельность фондового рынка регулирует Центробанк, в США – Комиссия по ценным бумагам (SEC).

Главные функции фондовой биржи

Суть фондового рынка все та же, как и любого рынка – предоставить место для встречи продавцов с покупателями для заключения  сделок

Причем не просто каких-то сделок, а именно взаимовыгодных.
Другой важной составляющей рынка ценных бумаг является привлечение свободных капиталов и финансовых накоплений. То есть фондовая торговая биржа предоставляет множество вариантов инвестирования и концентрирует деньги на рынке.
Контролирует участников торгов.
Воздействие на денежную массу

Государство при дефиците денежных средств может  произвести выпуск ценных бумаг. Этим занимается обычно Центральный Банк, эмиссией  Министерство Финансов.

Чем больше инвесторов на рынке, тем больше зарабатывают создатели биржи.

Фондовый рынок простыми словами – это одна из областей финансового рынка, где в роли товара выступают ценные бумаги: акции, облигации, фьючерсы, опционы и другие.

При этом каждая сделка совершается в соответствии со строгими правилами и при определенных условиях.

Фондовый рынок-это площадка с огромным количеством денежных процессов,  позволяющих  физическим и юридическим лицам  осуществлять операции с ценными бумагами. А это значит, что на фондовом рынке не может кто попало принимать участие.

Ведь при осуществлении покупки или продажи активов, участники еще и несут финансовые обязательства. А значит, у противоположной стороны любой сделки есть финансовые права, регулируемые законодательством нашей страны. Обычно все эти моменты контролирует третья сторона в виде фондовой биржи.

Поэтому и попасть туда будет непросто какой-то компании. Она должна выполнить ряд требований и предоставить кучу прозрачной документации о своих финансовых делах.

Нам с вами надо радоваться, что нам дают такую возможность сделать как минимум дополнительный заработок, став одним из участников фондовой биржи.

Ведь такая возможность для физических лиц в нашей стране  появилась чуть больше двух десятков лет назад.  А особой популярностью стала пользоваться последние пять лет.

Ведь не зря вы интересуетесь фондовой биржей?

Значит вам тоже нужен заработок по тем или иным причинам. А еще это значит, что вы на порядок выше других  граждан нашей страны.

Потому что до сих пор для большинства россиян фондовая биржа-это темный лес. Поэтому давайте разбираться что да как на этой фондовой бирже.

Самое простое, что нужно знать о фондовой бирже это 2 факта:

1. Физические лица могут, используя свои кровные сбережения превратить в инвестиции и получать какой-то доход.
2. Юридические лица привлекают деньги для развития своих предприятий

Привлечение средств

Покупая государственные ценные (долговые) бумаги (бонды, облигации), инвесторы восполняют дефициты казны на антиинфляционной основе. Такое средство поддержания экономики широко используется большинством странах.

Покупка активов промышленных предприятий стимулирует приток средств из непроизводственной сферы в производственную, что оказывает положительное влияние на экономику в целом.

Распределение капитала

Фондовый рынок распределяет финансовые ресурсы так, что большая их часть сосредотачивается в перспективных регионах и направлениях деятельности.

Происходит отток средств из областей, в которых они показывают низкую эффективность — никто не хочет вкладывать в убыточный сектор, страну или компанию.

Это естественное движение делает свободные ресурсы инвестициями, стимулирующими прогресс.

Как защитить свои деньги от потерь

Есть несколько простых советов, которые помогут вам сберечь свои капиталы от потерь.

Торговать без кредитного плеча

Если вы торгуете без плеча, вы никогда не уйдете в минус. Это в принципе невозможно. Потому что вы будете все сделки совершать на свои собственные деньги, вы ни у кого не будете брать взаймы.

Потенциальные прибыли, конечно, тоже снизятся. Но зато можно будет спать спокойно каждую ночь.

Не оставлять сделки на ночь и на выходные

Если вы спекулируете на фондовом рынке, лучше не оставляйте свои торговые позиции на ночь или на выходные дни, когда рынок закрыт. Потому что в это время могут произойти какие-то непредвиденные экономические или политические события, цены резко изменятся, а вы не успеете вовремя закрыть убыточные позиции.

На фондовом рынке «ночные» перерывы серьезно осложняют трейдинг. На валютном рынке в этом плане проще, потому что он работает круглосуточно.

Делать диверсификацию

Диверсификация нужна, в основном, инвесторам. Хотя, трейдеров она тоже касается. Нужно вкладывать деньги в разные ценные бумаги разных компаний. А еще – делать инвестиции так, чтобы капиталы находились в разных экономических секторах.

Грамотная диверсификация поможет вам защититься от кризисов в какой-то отдельной экономической отрасли. А если вы через своего брокера будете вкладываться в компании из разных государств – получите защиту и от внутригосударственных кризисов.

Делать ребалансировку портфеля

Когда вы создаете портфель, у него есть определенная степень риска. Например, портфель может быть консервативным – с 75 % облигаций и только с 25 % акций. Портфель может быть «умеренной агрессивности», когда доли рискованных и консервативных инструментов примерно равны (50 % акций и 50 % облигаций), или агрессивным, когда рискованных ценных бумаг 75 % или еще больше.

Акции могут меняться в цене, а облигации постепенно погашаются. В результате этого соотношение рискованных и консервативных инструментов колеблется. Инвесторы должны периодически добавлять в портфель новые бумаги, чтобы уровень агрессивности не менялся.

Это и есть ребалансировка.

Как выбрать брокера на бирже

Важно обращать внимание на следующие характеристики:

1. уровень надежности брокера
2. количество именно активных клиентов
3. денежные обороты клиентов
4. тарифы на торговлю
5. техническая поддержка и грамотность сотрудников брокера

Все кто уже торговал на бирже скажут, что нужно выбирать брокера и тариф без какой либо абонентской платы.

Ну и смотрите, когда эта брокерская компания была открыта. Если она открылась в последние 5 лет, то при нынешней конкуренции брокеров вы точно найдете постарее и понадежнее брокера. Более подробно о лучшем брокере в 2020 году я пишу тут.

Да, я не спорю. Очень много видов заработка в интернете. Но при наличии у вас суммы денег, не факт, что вложенные деньги вы вообще отобьете. Ведь все в интернете поддается через маркетинг очень простым и прибыльным.

Взять хотя бы создание и введение собственного блога. Вы думаете, что здесь будут большие деньги? Я освоила очень много профессий, в том числе и блоггинг. Но они могут дать денег в перспективе нескольких туманных лет, а могут не дать.

А вот трейдинг при условии, конечно, что вы научитесь торговать, давать вам будет сразу и это будет в проекции вашего капитала еще и расти с геометрической прогрессией.

Что такое рынок фондов

Фондовые рынки (рынки ценных бумаг, РЦБ) — это финансовые площадки, функционирование которых направлено на проведение сделок купли-продажи активов с целью получения прибыли. Сегодня такие компании относятся к наиболее распространенным учреждениям для вложения средств.

С распространением интернета для заключения сделок присутствие брокера на бирже стало необязательным. Торги ведут из любой точки мира с помощью установленной на компьютер программы.

К крупным торговым площадкам относятся:

1. Московская биржа. Единственная крупная фондовая биржа на территории Российской Федерации.
2. NYSE (New York Stock Exchange). Старейшая финансовая площадка, основанная в Нью-Йорке в 1792 г. Здесь проводят сделки более 2,5 тыс. компаний со всего мира.
3. SSE. Площадка находится в китайском Шанхае и относится к самым популярным .

Торговые площадки работают 5 дней в неделю. Суббота и воскресенье — выходные дни. Торги начинаются в 10:00, а заканчиваются — 18:00. Некоторые площадки работают до 23:59.

Участники

Участники фондовых бирж:

1. Эмитенты. Так называются организации, выпускающие ценные бумаги. Эмитентами могут являться государственные или частные учреждения, юридические и физические лица.
2. Инвесторы. Это приобретатели активов, которые могут быть как юридическими, так и физическими лицами.

На биржевых рынках сделки проводят профессиональные игроки, которые знают, что такое фондовый рынок, и как он работает:

1. Брокер (маклер, посредник). Брокерами выступают и юридические, и физические лица.
2. Дилер. Его отличие от брокера состоит в том, что дилер может быть только юридическим лицом. Он должен иметь специальную лицензию на осуществление своей деятельности. Дилер имеет право покупать активы по сниженной цене и перепродавать их клиенту по более высокой стоимости.

Фондовые биржи представлены и другими участниками:

1. Депозитарий. Участник выполняет депозитарскую деятельность. Он всегда является юридическим лицом. Те, кто пользуются услугами депозитариев, называются депонентами.
2. Консультанты по инвестированию. Их задача состоит в том, чтобы за вознаграждение давать клиентам советы по инвестированию средств. Консультант не только информирует, но и берет на себя управление деньгами, подает за клиента налоговые декларации и т. д. Высокооплачиваемые консультанты называются джобберами.
3. Регистраторы. Их деятельность заключается в обработке, хранении и предоставлении данных, ведении реестров владельцев активов.
4. Саморегулируемые организации. Такие группы участников представляют собой добровольные объединения, устанавливающие для своих членов правила поведения на торговой площадке. Группа считается некоммерческой организацией. Весь доход от ее деятельности используется для поддержки объединения и между членами команды не распределяется.
5. Организатор торгов. Он обязан следить за соблюдением законов при заключении сделок.

Типы игроков на бирже:

1. Быки. Эти участники играют на повышение. Данное определение появилось потому, что атакующий бык стремится поддеть на рога противника и подбросить его. Растущий рынок называют бычьим.
2. Медведи. Игроки торгуют на понижение. Название обусловлено тем, что медведи атакуют сверху вниз. Если фондовый рынок падает, его называют медвежьим.

Функции

Функции фондового рынка состоят в:

1. Обеспечении места встречи продавца и покупателя.
2. Предоставлении сведений об эмитентах участникам торгового процесса.
3. Концентрации денежных средств.
4. Обеспечении законности проводимых сделок.
5. Предоставлении различных способов инвестирования.

Три главные ниши на фондовом рынке

Фондовый рынок включает три главных сегмента:

1. Стартовый рынок. В этой секции начинающие фирмы продают собственные акции через листинговых операторов. Здесь часто размещаются крупные денежные средства в поиске перспективных стартапов. Ведущие участники — это крупные инвестиционные кредиторы и хедж-фонды, подробно анализирующие будущие проекты.
2. Торговый рынок. Здесь проводятся активные покупки и продажи выпущенных акций, которые реализуются согласно текущему курсу. Организации – эмитенты акций уже не принимают участие в этих соглашениях.
3. Внебиржевой фондовый рынок. Работу этого сектора поддерживают два игрока — брокер и трейдер, заключающие взаимные договоры через удаленный или телефонный режимы. Для этих CFD-сделок часто применяются торговые интернет-платформы.

ВНИМАНИЕ! Сейчас онлайн-трейдер считается популярной профессией нескольких тысяч интернет-пользователей

Примеры

Вышеупомянутые разделы ясно показывают, что «финансовые рынки» широки по своему охвату и масштабу. Ниже мы рассмотрим два примера – роль фондовых рынков в выводе компании на IPO, и внебиржевой рынок деривативов, который содействовал финансовому кризису 2008–2009 годов.

Фондовые рынки и IPO

Когда компания учреждается, ей потребуется доступ к капиталу от инвесторов. По мере роста компания часто нуждается в доступе к гораздо большим суммам капитала, чем она может получить от текущих операций или традиционной банковской ссуды.

Фирмы могут увеличить этот размер капитала, продавая акции населению посредством первичного публичного предложения (IPO). Это изменяет статус компании с «частной» фирмы, акции которой принадлежат нескольким акционерам, на публично торгуемую компанию, акции которой впоследствии будут принадлежать многочисленным представителям общественности.

IPO также предлагает ранним инвесторам компании возможность обналичить часть своей доли, часто получая при этом очень приличное вознаграждение. Первоначально цена IPO обычно устанавливается андеррайтерами в ходе их премаркетингового процесса.

После того, как акции компании будут зарегистрированы на фондовой бирже и начнутся торги на ней, цена этих акций будет колебаться, поскольку инвесторы и трейдеры будут оценивать и переоценивать их внутреннюю стоимость, а также спрос и предложение на эти акции в любой момент времени.

Внебиржевые деривативы и финансовый кризис 2008 года: MBS и CDO

Хотя финансовый кризис 2008–2009 годов был вызван и усугубился несколькими факторами, одним из широко известных факторов является рынок ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS). Это тип внебиржевых деривативов, в которых денежные потоки от отдельных ипотечных кредитов объединяются, разделяются и продаются инвесторам.

Кризис стал результатом череды событий, каждое из которых имеет свой триггер и завершилось почти крахом банковской системы. Утверждалось, что семена кризиса были посеяны еще в 1970-х годах с принятием Закона о развитии сообществ, который требовал от банков ослабить свои кредитные требования для потребителей с низкими доходами, создав рынок для субстандартной ипотеки.

Объем субстандартного ипотечного долга, который был гарантирован Freddie Mac и Fannie Mae, продолжал расти в начале 2000-х годов, когда совет Федеральной резервной системы начал резко снижать процентные ставки, чтобы избежать рецессии.

Сочетание слабых требований к кредитам и дешевых денег спровоцировало жилищный бум, который вызвал спекуляции, подняв цены на жилье и создав пузырь на рынке недвижимости. Тем временем инвестиционные банки, ищущие легкую прибыль после краха доткомов и рецессии 2001 года, создали из ипотечных кредитов, приобретенных на вторичном рынке, вид MBS, называемый обеспеченными долговыми обязательствами (CDO).

Поскольку субстандартная ипотека была связана с первоклассной ипотекой, инвесторы не могли понять риски, связанные с продуктом. Когда рынок CDO начал накаляться, пузырь на рынке недвижимости, который создавался в течение нескольких лет, наконец лопнул. Когда цены на жилье упали, субстандартные заемщики начали отказываться от кредитов, стоимость которых превышала стоимость их домов, что ускорило падение цен.

Когда инвесторы осознали, что MBS и CDO бесполезны из-за токсичного долга, который они представляют, они попытались избавиться от обязательств. Однако рынка для CDO не было. Последовавший за этим каскад банкротств субстандартных кредиторов создал цепную реакцию ликвидности, которая достигла верхних ярусов банковской системы.

Два крупных инвестиционных банка, Lehman Brothers и Bear Stearns, рухнули под тяжестью своих рискованных кредитов, и более 450 банков обанкротились в течение следующих пяти лет. Несколько крупных банков оказались на грани банкротства и были спасены с помощью финансовой помощи, финансируемой налогоплательщиками.

Виды фондовых рынков

Видов фондовых рынков много. Самая простая классификация – по географическому признаку. Другой вариант разделения: по типу торгуемых активов.

Еще одна классификация основана на характере обращения ценных бумаг:

• первичный рынок (+премаркет) – на нем обращаются бумаги, эмитируемые в ходе IPO (первичного размещения);
• вторичный рынок – здесь производится 90% всех сделок, сюда бумаги попадают после размещения и, как правило, здесь же и удерживаются;
• внебиржевой (третий) рынок – здесь торгуются бумаги, которые не прошли листинг на основную биржу, т.е. не зарегистрированы официально;
• четвертый рынок – здесь крупные держатели акций и облигаций заключают сделки в индивидуальном порядке, обычно продаются и передаются крупные пакеты акций.

 Простому физлицу открыт свободный доступ на вторичный рынок. При необходимости можно найти выходы на первичный и внебиржевой рынок, а вот на четвертый фондовый рынок ему пути однозначно закрыты.

Как на нем зарабатывать

Двумя способами – либо спекулировать, либо инвестировать. Разберем каждый.

Спекулировать

Это значит покупать что-то подешевле и потом продавать подороже. Например, спекулянты пытаются найти акции, которые, по их мнению, стоят дешево и в ближайшее время будут расти в цене. Они их находят, покупают и ждут. Если через некоторое время акции поднимутся в цене, спекулянты их продадут и положат разницу себе в карман.

Чтобы заработать на спекуляциях, надо анализировать рынок и делать прогнозы. Все прогнозы могут опираться либо на технический анализ, либо на фундаментальный.

Технический анализ – это когда вы смотрите на графики цен и больше не смотрите никуда. Например, вот я посмотрел на график, провел на нем трендовые линии и сделал прогноз: «Цена будет сначала расти, ориентировочно до верхнего уровня, а потом начнет падать».

Вот несколько статей про технический анализ, прочитайте для ознакомления:

1. Уровни поддержки и сопротивления.
2. Двойная вершина и двойное дно.
3. Голова и плечи.

Фундаментальный анализ – более серьезное и сложное направление. Чтобы составить прогноз на основании фундаментальных факторов, надо углубленно изучить компанию, ее активы, ее финансовые цели и решения, а потом сопоставить это всё с конкурентами, рыночной ситуацией и политикой.

Общая проблема у спекулянтов одна. Никто из них не знает, что будет в будущем и как будут меняться цены на фондовом рынке. Ни «технари», ни «фундаменталисты» этого не знают. Они пытаются угадывать и иногда действительно угадывают правильно, но в долгосрочной перспективе никто из них на стабильные доходы так и не вышел.

А если бы вышел, биржа бы обанкротилась.

Инвестировать

Это значит вкладывать деньги таким образом, чтобы невзирая на ценовые колебания, получать стабильный пассивный доход. И вообще не думать о том, как меняются цены на финансовые инструменты. Например, если вы приобретаете акции Газпрома, чтобы получать по ним дивидендыы – это инвестиция. А если вы их покупаете, чтобы завтра перепродать подороже – спекуляция.

Главный плюс инвестиций – надежность. Вы не пытаетесь угадывать, что будет на рынке, вы просто делаете капиталовложения «с умом», то есть правильно их диверсифицируете, следите за риском и пр.

Главный минус – надо долго ждать дохода. Инвестиции почти никогда не окупаются за год. И за пять лет. И иногда за десять, если вдруг начинается финансовый кризис.

Но инвестировать все равно выгоднее, чем спекулировать. И чем раньше вы начнете это делать, тем вам же лучше.

Роль рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг, с одной стороны, есть составная часть финансового рынка, так как позволяет через использование ценных бумаг осуществлять накопление, концентрацию и централизацию капиталов и на этой основе их перераспределение в соответствии с требованиями рынка, с другой стороны, это сфера приумножения капитала, как и любой другой рынок.

Рынок ценных бумаг и привлечение капитала

Рынок ценных бумаг является внешним источником привлечения капитала по отношению к любой коммерческой деятельности. Обычно внутренние финансовые источники работы предприятия или компании, состоящие в основном из амортизационных отчислений и реинвестируемой части чистой прибыли, составляют в среднем от половины до трех четвертей от общего объема финансовых ресурсов, необходимых для поддержания и расширения производства и обращения товаров. Оставшаяся потребность в финансовых ресурсах покрывается за счет двух главных внешних источников: рынка банковских ссуд и рынка ценных бумаг. По существующим оценкам с рынка ценных бумаг поступает до 75% внешних финансовых средств.

Рынок ценных бумаг и вложение капитала

Чтобы получить деньги от продажи ценных бумаг, необходимо найти на них покупателя. Следовательно, рынок ценных бумаг есть одновременно и объект для вложения свободных денежных средств предприятий, организаций и населения в качестве сферы, где происходит увеличение капитала. Однако капитал можно увеличить, либо положив деньги на банковский депозит, либо на валютном рынке, либо вложив в какую-то производительную деятельность, в недвижимость или антиквариат и т. п. Следовательно, рынок ценных бумаг объективно конкурирует с другими сферами приложения капитала, а потому все зависит от того, насколько он привлекателен с точки зрения участников рынка.

Критерии привлекательности рынка ценных бумаг для инвестора.

Привлекательность рынка ценных бумаг оценивается по следующим критериям:

• уровень доходности. Участники рынка сравнивают доходность своих вложений в различные рынки и их инструменты;
• условия налогообложения. Участники рынка рассматривают условия налогообложения операций с ценными бумагами по сравнению с налогообложением, имеющим место на других рынках;
• уровень риска вложений в ценные бумаги, т. е. сохранность средств, аккумулированных в них, и получаемых доходов;
• уровень обслуживания на рынке. Насколько удобно, просто, надежно и т. п. работать инвестору на данном рынке, насколько защищены его участники от всевозможных рыночных и нерыночных рисков и т. п.

В целом напрямую в рынок ценных бумаг в развитых странах вкладывается приблизительно 25-30% свободных денежных средств населения и еще примерно столько же опосредовано через страховые и пенсионные фонды (компании), которые большую часть своих активов держат в ценных бумагах.

Место рынка ценных бумаг в общем обороте финансовых ресурсов показано на рис. 2.

Рис. 2. Рынок ценных бумаг и основные денежные потоки

Ценная бумага — документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

По своей экономической сути ценная бумага — это особая форма существования капитала, которая может отчуждаться вместо него самого как законченный титул собственности, обращаться на рынке как товар и приносить доход ее владельцу.

В современных условиях подавляющее число ценных бумаг существует не в своей исторически первой (бумажной или документарной) форме, а в так называемой безбумажной или бездокументарной. Поэтому фиксация прав владельца ценной бумаги производится только в специальном реестре по установленным законодательством правилам, а сама ценная бумага отсутствует.

Доход, приносимый ценной бумагой — дивиденд или процент.

Ценная бумага имеет специфическую потребительную стоимость, которая реализуется не в процессе потребления, а в процессе обращения.

Принцип работы

Менеджмент фондовой биржи формулирует правила торговли и деятельности торговой площадки:

1. Основа работы — торговая система. Программно-аппаратная среда для заключения договоров сторон и ведение учета, включая выделенные каналы связи на общие пункты обмена трафиком. Это самая сложная и дорогая составляющая фондовой биржи.
2. Второе — расчетная палата, обеспечивающая клиринг, промежуточный или окончательный. Подсчет всех сделок клиента на рынке за промежуток времени торговой сессии.
3. Наконец, работа депозитария — ведение учета прав акционеров по приобретенным ценным бумагам. Ведется в бездокументарной форме, электронный учет.

Что принято считать фондовым рынком России

В своем классическом определении фондовый рынок — это организованная и регулируемая государством система проведения торгов, обмена ценными бумагами, товарами, валютой, драгоценными металлами.
Работа фондового рынка построена на следующих принципах:

1. Равного доступа всех участников к торговым системам фондовой биржи и другим площадкам, где предусмотрен оборот ценных бумаги, других биржевых активов.
2. Отсутствия монополии на информацию, касающуюся стоимости активов, их характеристик, а также о тех, кто является эмитентом ценных бумаг, правообладателем активов.
3. Свободного ценообразования, отсутствия диктата цен как со стороны государства, так и крупных корпораций, инвестиционных фондов (маркетмейкеров).

В эту систему входят такие элементы, как:

• системы передачи информации, специальное программное обеспечение;
• биржевые торговые площадки и торговые платформы;
• платежные системы, с помощью которых производятся расчеты между всеми контрагентами и участниками фондового рынка. Это могут быть как традиционные банковские приложения и системы переводов, так и специализированные, включая построенные на платформе блокчейн;
• системы хранения и учета данных;
• рыночные медиаресурсы, консультационные и аудиторские компании.

1.1. Понятие и функции рынка ценных бумаг

На макроэкономическом уровне функционируют три совокупных
рынка: товаров и услуг, ресурсный, финансовый. Потребность в финансовом рынке
объясняется тем, что сектора экономики, получив в свое распоряжение
распределяемый доход, как правило, используют на потребление не всю полученную
сумму, а направляют часть денег на сбережение. Наличие сбережений (свободных
денежных ресурсов) подталкивает предприятия, государство, участников
внешнеэкономической деятельности к заимствованию денежных средств для
выполнения своих функций.

Финансовый рынок — это совокупность рыночных институтов,
направляющих поток свободных денежных средств от их собственников к заемщикам.

Процесс формирования свободных денежных ресурсов и спроса на
них охватывает три основных сектора экономики:

— 
хозяйствующие субъекты;

— 
государство: бюджеты и внебюджетные фонды;

— 
население.

Посредниками перераспределения ресурсов между секторами
являются:

— 
бюджетная система;

— 
банковская система;

— 
рынок ценных бумаг.

Перераспределительный механизм, действующий в рыночной
экономике, представлен на рис. 1.

Рис 1. Перераспределительный
механизм рыночной экономики

Существуют несколько способов
классификации финансовых рынков:

— 
по принципу возвратности (долговые
обязательства и рынок собственности);

— 
по форме организации
(организованные и распределенные);

— 
по сроку предоставления денежных
ресурсов (рынок денег и рынок капиталов).

Рынок ценных бумаг (РЦБ) является частью финансового
рынка (денежного рынка и рынка капиталов), где осуществляется эмиссия и
купля-продажа ценных бумаг. Через РЦБ аккумулируются денежные накопления и
сбережения экономических субъектов и направляются на производительное и
непроизводительное вложение капиталов.

В качестве первоочередных заемщиков на финансовом рынке
выступают государство и предприятия. Финансовые учреждения (банки, пенсионные
фонды, страховые компании, паевые фонды) и население являются основными
поставщиками капитала.

Рынок ценных бумаг предоставляет
условия для двух видов заимствования:

— 
в форме займов, при которой
ожидается, что к какому-то моменту в будущем заемщик погасит займ. В таких обстоятельствах заемщик будет платить
комиссию за получение разрешения на использование денег в течение определенного
периода времени. Как правило, эта комиссия представлена в форме регулярных
процентных платежей, которые рассчитываются как процент от заимствования
средств;

— 
заемщик может предложить права собственности на часть компании

Здесь не
ожидается, что заемщик вернет заемные средства, так как он позволяет новым
владельцам компании делить с ним ответственность и (что более важно)
участвовать в прибыли компании

Рынок ценных бумаг может сегментироваться по следующим
признакам  (табл. 1):

Таблица 1

Признак сегментации	Сегмент рынка
1. Вид обращающихся ценных бумаг	Рынок акций; рынок облигаций; рынок казначейских обязательств; других ценных бумаг
2. Эмитент	Рынок ценных бумаг предприятий (корпоративных ценных бумаг); рынок государственных ценных бумаг
3. Инвестор	Рынок ценных бумаг, обращающихся среди населения; рынок ценных бумаг, обращающихся среди предприятий и организаций; рынок универсальных ценных бумаг
4. Характер обращения ценных бумаг	Первичный рынок ценных бумаг (эмиссия или начальное размещение); вторичный рынок ценных бумаг (купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг)
5. Применяемые технологии торговли	Стихийный рынок; аукционный рынок; дилерский рынок

РЦБ выполняет следующие функции:

— 
привлечение капитала в оборот хозяйствующих субъектов;

— 
консолидация денежных средств для покрытия текущего и накопленного
дефицитов бюджетов различных уровней;

— 
объединение капиталов для формирования рыночных структур (бирж,
инвестиционных фондов, компаний).

Рынок ценных бумаг выполняет стоящие перед ним задачи только
в том случае, если существует полная свобода передвижения инвестиций или ликвидность.
Ликвидность может быть реализована только при наличии такого числа покупателей
и продавцов, которое будет достаточным для того, чтобы удовлетворять
требованиям спроса и предложения. Кроме того, необходимы торговые системы,
обеспечивающие связь покупателей и продавцов и способствующие реализации товара
данного сегмента финансового рынка — ценных бумаг различных типов.